Czym naprawdę różni się inwestowanie w spółki value od growth i jak dopasować strategię do własnego stylu?

Inwestowanie w akcje od dekad dzieli się na dwa główne podejścia, które kształtują decyzje inwestorów, sposób budowania portfela oraz oczekiwania dotyczące ryzyka i potencjalnych zysków. Są to strategie value oraz growth, często traktowane jako dwa przeciwstawne światy. Każdy, kto chce inwestować świadomie, powinien zrozumieć, czym realnie się różnią, jakie szanse i wyzwania stoją za każdą z nich oraz jak dobrać podejście, które pasuje do indywidualnych celów finansowych.

Oba style mają swoich zwolenników i przeciwników, oba przynosiły dobre wyniki w różnych okresach historii rynków, a wybór między nimi wcale nie musi oznaczać pójścia wyłącznie jedną ścieżką. Odpowiednio dopasowana strategia może łączyć elementy obydwu podejść, jednak wymaga to zrozumienia mechanizmów stojących za spółkami rosnącymi oraz tymi wycenianymi atrakcyjnie w stosunku do swojego majątku czy przychodów.

 

Czym są spółki typu value?

Spółki value to przedsiębiorstwa, które według analityków są wyceniane poniżej swojej wartości wewnętrznej. Innymi słowy, rynek płaci za nie mniej niż wynikałoby to z fundamentów. Dlaczego tak się dzieje? Przyczyn może być wiele, między innymi:

• chwilowy kryzys branży
• zbyt pesymistyczne oczekiwania inwestorów
• przejściowe problemy operacyjne
• brak rozpoznawalnej marki wśród szerszej publiczności

Typowe cechy spółek value to:

• stabilne przepływy pieniężne
• relatywnie niskie wskaźniki wyceny, takie jak P/E czy P/BV
• dojrzały model biznesowy
• często regularna wypłata dywidendy

Inwestowanie w value przypomina nieco szukanie okazji, gdzie celem jest kupowanie akcji tanio, z nadzieją że rynek z czasem urealni ich cenę.

 

Czym są spółki typu growth?

Spółki growth to przedsiębiorstwa nastawione na dynamiczny wzrost. Nie zawsze są zyskowne, ale posiadają silny potencjał rozwojowy. Inwestorzy kupują je z myślą o przyszłości, zakładając że szybki rozwój przychodów i użytkowników przełoży się na atrakcyjne zyski w kolejnych latach.

Charakterystyczne cechy spółek growth:

• wysoki wzrost przychodów
• duże inwestycje w rozwój
• często brak dywidend
• wysokie wskaźniki wyceny
• skupienie na zdobywaniu rynku zamiast generowania natychmiastowych zysków

To spółki z sektorów takich jak technologie, biotechnologia czy e-commerce. Ich ceny potrafią szybko rosnąć, ale też gwałtownie spadać, co sprawia że inwestowanie w growth wiąże się z większą zmiennością.

 

Value a growth, które podejście jest bardziej ryzykowne?

Na pierwszy rzut oka to growth wydaje się bardziej ryzykowne, ponieważ wyceny takich spółek często są bardzo wysokie, a jakiekolwiek niepowodzenie w realizacji prognoz może powodować błyskawiczne spadki. Jednak spółki value również niosą ze sobą niebezpieczeństwa, szczególnie jeśli ich niska wycena jest skutkiem poważnych problemów, a nie błędnej percepcji rynku.

Ryzyko inwestowania można więc opisać następująco:

• Growth, wyższa zmienność, większa ekspozycja na sentyment inwestorów, ale potencjalnie spektakularne wzrosty.
• Value, mniejsza zmienność, bardziej stabilne modele biznesowe, ale wolniejsze tempo wzrostu i większe ryzyko pułapek wartości, czyli spółek tanich nie bez powodu.

 

Jak dopasować styl do siebie?

Nie ma jednej dobrej odpowiedzi, ponieważ oba podejścia mogą być skuteczne, o ile są spójne z profilem ryzyka oraz horyzontem inwestycyjnym. Decydujące pytania, które warto sobie zadać, to:

1. Jak długo zamierzam inwestować?
2. Jaką zmienność portfela jestem gotów zaakceptować?
3. Czy potrafię zachować spokój w czasie dużych wahań cen?
4. Czy wolę przedsiębiorstwa stabilne, czy te z potencjałem gwałtownego rozwoju?

Inwestorzy długoterminowi, którzy cenią stabilność, często skłaniają się ku spółkom value. Osoby gotowe na wyższe ryzyko, pragnące większej dynamiki portfela, wybierają growth.

 

Jak analizować spółki value i growth?

Oba typy firm wymagają innego podejścia analitycznego.

W przypadku spółek value warto zwracać uwagę na:

• wskaźniki wyceny jak P/E, P/BV, EV/EBITDA
• zadłużenie i koszty finansowe
• historię wypłat dywidend
• stabilność przychodów i marż
• ryzyka związane z branżą

Spółki growth analizuje się wykorzystując inne parametry, między innymi:

• dynamikę przychodów
• tempo pozyskiwania nowych klientów
• skuteczność inwestycji w rozwój
• pozycję konkurencyjną
• perspektywy całego rynku

Jest to bardziej pro-rozwojowe spojrzenie niż tradycyjna analiza fundamentalna typowa dla value.

 

Jak połączyć style value i growth?

Coraz więcej inwestorów decyduje się na podejście mieszane, czyli strategię blend. Pozwala to korzystać z zalet obu metod i minimalizować ich wady. Taki portfel może zawierać:

• stabilne spółki dywidendowe z atrakcyjną wyceną
• dynamiczne przedsiębiorstwa wzrostowe, które mają szansę na rozwój w kolejnych latach

Podejście łączone ma sens szczególnie wtedy, gdy rynek przechodzi zmienne fazy koniunktury, bo jedna grupa spółek często przejmuje prowadzenie wtedy, gdy druga traci impet.

 

Value kontra growth, które lepsze w czasie hossy a które w bessie?

Z historycznych danych wynika, że:

• W okresach hossy lepiej radzą sobie spółki growth, ponieważ sentyment rynkowy sprzyja wysokim wycenom.
• W czasach kryzysu i podwyższonej niepewności lepiej wypadają spółki value, które opierają się na solidnych fundamentach i niższych wycenach.

Jednak nie jest to reguła, a raczej tendencja. Rynek często zaskakuje i nie zawsze zachowuje się zgodnie z podręcznikowymi schematami.

 

Jak wybrać strategię odpowiednią dla siebie?

Wybór strategii powinien opierać się na:

1. Twojej tolerancji ryzyka, im niższa, tym bliżej Ci do value.
2. Twoim horyzoncie czasowym, im dłuższy, tym bardziej growth może mieć sens.
3. Twojej wiedzy i doświadczeniu, spółki growth wymagają głębszej analizy trendów branżowych.
4. Twoich celach inwestycyjnych, czy zależy Ci bardziej na wzroście kapitału czy stabilności.

Warto pamiętać, że strategię można zmieniać wraz z rozwojem wiedzy oraz sytuacją rynkową. Wielu inwestorów zaczyna zastanawiać się jak zaplanować pierwsze decyzje i jak rozpocząć handel akcjami, co naturalnie wiąże się z koniecznością zrozumienia różnic między value a growth i świadomego wyboru stylu inwestowania. Dla początkujących dobrym podejściem jest rozpoczęcie od prostszych, bardziej przewidywalnych spółek value, a następnie poszerzanie portfela o przedsiębiorstwa growth.

Spółki value i growth reprezentują dwa zupełnie różne podejścia do inwestowania. Pierwsze stawiają na solidne fundamenty i atrakcyjne wyceny, drugie koncentrują się na dynamice wzrostu i potencjale rynkowym. Żadne nie jest z definicji lepsze, dlatego wybór wymaga zrozumienia własnych preferencji, celów finansowych oraz odporności na zmienność. Inwestor, który dobrze zna siebie i potrafi dopasować styl inwestowania do swoich potrzeb, zyskuje przewagę na rynku i większą szansę na osiągnięcie długoterminowych rezultatów.

Materiał reklamowy.